简要介绍企业财务管理中的三大杠杆原理:
经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆
在了解杠杆原理之前，首先要了解一个知识点:边际贡献和息税前收益*边际贡献=销售收入-可变成本。
*息税前利润=销售收入-变动成本-固定经营成本=(销售单价-单位变动成本)×产销量-固定经营成本=总边际贡献-固定经营成本。
一、经营杠杆
1.经营杠杆效应由于固定经营成本的存在，销售收入(或销售量)的变化会导致息税前收益发生较大的变化。
2.经营杠杆系数:息税前收益的变化率等于营业收入(销售量)变化率的倍数。
3.经营杠杆系数和经营风险:
①经营风险，即经营利润(即息税前利润)波动的可能性。②固定成本越大，经营杠杆系数越大，销售额的变化会引起息税前收益的变化越大，从而导致经营风险越大。③如果没有固定成本，经营杠杆效应就不存在。此时经营杠杆系数等于1，经营风险(即息税前收益的波动性)依然存在，但不会被放大(息税前收益随销售额成比例变化)。
二。财务杠杆1。财务杠杆效应由于固定资本成本(利息和优先股股利)的存在，息税前收益的变化会导致普通股每股收益发生更大的变化。
2.财务杠杆程度:每股收益变化率等于息税前收益变化率的倍数。
如果不考虑优先股，计算就简单多了:
3.财务杠杆和财务风险的程度:
①财务风险:融资导致每股收益波动(大于息税前收益波动)的可能性。②固定资本成本(即利息和优先股股利)越高，财务杠杆化程度越大，以至于息税前收益的变化会引起每股收益的波动越大，财务风险也就越大。
三。联合杠杆1。联合杠杆效应在经营杠杆和财务杠杆的联合作用下，由于固定经营成本和固定资本成本的共存，销售额的变化会导致每股收益发生较大的变化。
2.联合杠杆系数:每股收益变化率等于营业收入(或销售量)变化率的两倍。
3.联合杠杆系数和企业总风险——将企业风险保持在一定水平，而业务风险和财务风险是相辅相成的(即两者权衡)。①经营风险高的行业应采取财务风险低的财务战略，即低负债率；②金融风险高的行业，要降低和分散资产管理风险。
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