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去年的“第九届中国企业家发展年会”上，曹德旺讲了一段名言：“许家印39亿的资本，贷款可以做到两万亿，相当于去年（2022年）GDP的2%，这才一家，许家的，还有李家、张家、王家、刘家、王八家，乌七八糟一大堆。”

曹德旺预言中的“李家、张家、王家”，跟许家印负债一样惊人的老板，正浮出水面。他就是融创中国的孙宏斌。

自2022年，央行提出房企融资“三道红线”后，负债高达万亿的融创便开启了“卖卖卖”模式，大批处理手中的库存住房，期以回笼资金。

刚开始效果不错，净负债率从160%多降至96%，“三道红线”中的一条转绿。但随着房企“大逃杀”游戏玩家日益增多，楼市呈现出“僧多粥少”的局面，房子越来越难卖了。

据融创官方披露，今年前五个月，融创中国累计实现合同销售额约987亿元，同比去年同期销售额减少了整整60%！

面对9300多亿的负债，孙宏斌急了。融创房价越卖越低，2022年每平米的销售均价为1.44万元，今年已下降至1.26万元。

这意味着，一套80平的刚需房，购房者能省下14万元。侧面证明，房子越来越难卖。

由于无法借新债还旧债，销售又滑坡60%。今年4月开始，融创中国的债券出现连续逾期。

从公开报道统计，目前融创一共有3只总价值为83亿元的境内债和4只总价值为9856万美元的境外债，无法正常还款。

可在3月底时，融创官方还言之凿凿地宣称，债券兑付没有任何问题，这才一个月就原形毕露了。

一位融创的老员工透露自己早就知道这一天要来，现在这一天真的来了，反而感觉压力没那么大了。他说：“知道债务要出问题前，我们很怕被挤兑，现在挤兑也没钱，还怕啥？”

这仅仅是金融层面的负债，融创还有下游供应商的商票无法承兑的情况。

广东融创曾曝出工作人员与供应商协商用酒抵债，声称：“公司现在可以抵酒，价格要比市面上低很多。”供应商表示：“你这酒又不是茅台，我怎么变现？”

融创债券+商票双双暴雷，与恒大的状况何其相似。国际评级机构穆迪已把融创的评级下调至“负面”。

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为了避免成为“许家印第二”，早在去年，孙宏斌就开始了一系列自救运作。

首先为了坚定债权人信心，孙宏斌自掏腰包，拿出4.5亿美元无息借给融创，支持公司运营。债券逾期后，孙宏斌又给逾期债券提供无限连带责任的担保。

这意味着，即使融创破产倒闭了，这批价值83亿元的债务仍然可以找孙宏斌本人赔付。

这比许家印要厚道一些，许家印从未对恒大任何负债提供无限责任的担保，恒大破产，他可以一走了之。

当年，罗永浩正是给锤子做了无限责任担保，才被逼得直播还债。孙宏斌又是拿钱又是担保，究竟是给投资人布下的迷魂阵，还是对企业未来有信心的表现？仍有待观察。

此外，融创开始卖资产了。孙宏斌干房地产是一把好手，做投资似乎阳光一般。

孙宏斌被贾跃亭坑了200多亿，面对记者镜头痛哭流涕；他又花700亿接盘万达文旅、酒店，王健林是得救了，但酒店、文旅受疫情影响，至今无法盈利。

做二手房的贝壳可能是孙宏斌为数不多成功的投资。2017年，融创斥资26亿，买了贝壳6.25%的股份。

贝壳上市后，股价大涨，26亿的投资换来了价值96亿的股票，血赚70亿。2022年，伴随着债务压力的增大，孙宏斌卖了一部分贝壳股票，套现35亿元。

老实说，孙宏斌这一手做得有点不地道。近期，贝壳在美股市场正承受巨大压力，股价从50多美元跌到了15美元。