天山铝业(002532)4月7日晚间披露2021年年报。报告期内，公司实现营业收入287。45亿元，同比增长4。68%，实现净利润38。33亿元，同比增长100。44%，实现每股收益0。82元，同比增长60。78%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），若加上2021年第三季度的每10股派发现金红利2元，则公司全年共计派发现金红利将达18。6亿元。生产要素的成本优势叠加行业供需持续偏紧，是天山铝业实现业绩翻番的主要原因。
8-9成铝锭用电自供
作为国内少数具有完整一体化铝产业链优势的大型铝业集团，天山铝业拥有铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝、高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节，一体化综合优势明显。
年报显示，目前天山铝业已布局四大产业基地，包括位于广西的氧化铝生产基地，位于新疆的电解铝和阳极碳素生产基地，以及下游高纯铝新材料和铝箔两个生产加工基地。其中，位于新疆的电解铝基地在2021年充分享受了当地丰富的煤炭资源和价格优势，使公司在煤价大幅上涨的过程中，继续保持了低电力的成本优势。而电解铝基地中的自备电厂，则为公司的电解铝产能提供了保障，在上年全国各地频频限电的背景下，确保了产线的全年正常生产。
天山铝业在年报中表示，随着广西靖西天桂250万吨氧化铝项目和南疆阿拉尔30万吨预焙阳极项目的全部投产，公司可实现主要原材料氧化铝和预焙阳极的全部自给自足，公司的6台自发电机组可满足公司铝锭生产80%-90%左右的用电需求。
据了解，目前电解铝行业主要的竞争就是成本竞争，其三大成本要素是电力、氧化铝、预焙阳极，合计占总成本的90%左右。谁能在三大要素中占据成本优势，谁就能在市场竞争中占据有利地位。天山铝业认为，公司具备成本端三大要素主要资源的成本优势，使公司保持较强且稳定的低成本竞争优势，在能源与资源紧缺的时候，有更好的应对基础。
发力下游打造新增长点
在下游产业发展方向上，天山铝业提出，打造具有产品技术和规模优势的下游高端材料制造基地战略。据了解，天山铝业的高纯铝新材料基地位于国家级石河子经济技术开发区，一期规划建设6万吨高纯铝产能，截止到2021年底已达到年产4万吨产能，目前在建2万吨产能将于今年年中投产。届时，将完成一期规划的6万吨产能。
天山铝业预计，未来2-3年内公司将建成年产10万吨高纯铝产能，成为全球领先的高纯铝新材料供应商。同时，公司投入高纯铝合金大板锭生产线，用于向海外客户提供可直接用于下游电子光箔轧制的高纯铝合金大板锭，进一步延伸下游高纯铝产品品类和附加值。
而位于江阴的子公司新仁铝业，目前已建成5万吨铝板带箔生产线，主要生产消费与电子类的铝板带箔产品，辐射周边长三角客户。天山铝业表示，公司正根据市场需求的转变，进行产线升级转型，计划未来几年，通过先进设备和工艺的引进，生产高端动力电池箔产品，积极切入新能源动力电池箔赛道。
年报显示，天山铝业的高纯铝板块已进入业绩快速释放阶段，产量同比增长112。99%，销量增长91。67%，产品供不应求，高纯铝板块贡献利润同比增加43%。其中出口产品占比37。26%。
产能“天花板”效应进一步强化
近年来，面对复杂多变的能源供应局势和地缘冲突，电解铝的供给出现较多不确定性因素。
自2021年底以来，欧洲大批铝企由于能源价格高企出现了减产潮，国际铝供应呈现紧缺状况，国际铝价大幅上涨。在国内，铝产能的“天花板”日益凸显，经过供给侧改革出清了落后和不合规产能后，国家发改委又对现有产能跨地区置换实行严格控制，使得电解铝新增产能已无可能。
需求端方面，近年来，铝除去在传统领域保持旺盛需求外，在新兴产业领域，如汽车轻量化和新能源车的结构升级、光伏、风能电站、5G基站、特高压、轨道交通等方面得到大规模应用，也日益受到市场的广泛关注。
根据长江证券的行业分析报告，到2025年，全球新能源车领域将需要用铝368万吨，光伏和风电领域将需要用铝725万吨，仅上述两项需求将较2020年新增用量367万吨，增长率达到5。62%。同时，市场预测，随着全球能源革命和转换能源结构的逐渐提速，新能源项目的建设开发正处于高速发展，对铝的需求也将持续保持较快增长。
供应受限而需求增加，使得电解铝市场呈现紧平衡的格局，甚至出现一定时期内或局部地区供应紧张局面。受此影响，2021年铝锭全年均价为18940元/吨左右，较2020年上涨约33。6%。
2022年以来，铝锭价格继续高位运行的态势。根据生意社统计，4月7日，华东市场熔铸用铝锭的价格为22036。67元/吨，并且已持续一个多月在22000元/吨的关口上方运行。
天山铝业表示，2021年铝锭平均价格大幅上涨，在国家双碳战略背景下，电解铝产能“天花板”效应进一步强化，铝锭供应持续偏紧，同时市场需求保持旺盛，铝行业整体保持较高景气度。
在今年的经营计划方面，天山铝业表示，公司将重点保障广西氧化铝项目二期、三期170万吨氧化铝于今年上半年达标达产，实现产能250万吨的全面投产；加快2万吨高纯铝产能的投产，同步开工新建二期高纯铝项目2万吨产能，使年内建成产能达到8万吨；推进靖西天桂铝土矿探转采进度，稳定原料供应渠道；对江阴新仁铝业进行设备改造和产品转型，积极切入新能源动力电池箔赛道，力争尽快产出高品质动力电池箔，为公司未来3-5年新的发展方向奠定基础。
