文章目录
- 一个
- 香港a股集体下跌
- 2
- 股市下跌，外资砸？
- 三
- 我们对付不了外资？
- 四
- 如何看待市场前景？
2018年经济危机(2018年股市崩盘怎么了)
经过两天的暴跌，今天的市场似乎松了一口气。
三大a股指数呈现一定企稳迹象，沪指和深成指分别微跌0.58%和0.05%，创业板指数在当代安派科技股份有限公司的带领下转红收涨1.61%。
港股也迎来反弹，恒生指数收涨1.35%，恒生科技指数收涨2.75%。
而且新能源又涨了，消费、医药、互联网公司都有一定程度的反弹。一阵慌乱之后，日子似乎又回到了以前，然后播放音乐跳舞。
然而，桌子上的平静掩盖不了桌子下的暗流。
一个
香港a股集体下跌
在这一轮的大跌中，政策是诱因，尤其是针对校外教育的政策，几乎将行业一扫而空。没有办法。在国家鼓励生育的大战略下，任何违背这一政策的人都不可避免地会被“封闭”。港股和美股的教育股即使退市也不应该感到意外。
但奇怪的是，这一次，不仅是教育股，整个市场都被拉低了。自上周五以来，恒生指数在过去三个交易日下跌了近10%。这两天单日跌幅已经超过1000点。从k线图看，堪称“跳水”行情。
这种下跌的“景观”发生在2019年和2020年，但与当时的宏观环境相对应，第一次是因为中美贸易谈判协会初稿被推翻，第二次是因为特朗普对剩余的3000亿美元中国进口商品加征关税，美中贸易战扩大，2020年的时间是新冠肺炎疫情和全球股市崩盘造成的。
这一次，既没有贸易战，也没有大灾难。虽然宏观经济面临压力，但总体稳定。在政策上，有连续盈利空，这在一定程度上解释为“树上有10只鸟，其中一只被射中，其他的都被吓跑了”。但这样的恐慌性抛售，只能归咎于没有极端天灾人祸的金融恐慌？
也有人将其归咎于恒生科技指数的下跌。近三个交易日跌幅高达16.6%，昨日盘中跌幅超过10%，直接跌破成立时的点位。
诚然，恒生科技指数是互联网巨头聚集的地方，这些巨头也是恒生指数的重量级人物。今年国家对互联网的反垄断一直在上升，巨头的股价普遍下跌了40%以上。尤其是近三个交易日，股王腾讯跌了近19%，恒生科技指数甚至恒生指数都难逃一死。
但反垄断并不是第一次发生。市场已经消化了半年。为什么要等到这个时候才专心逃窜呢？
看看a股，情况也很相似。在过去的三个交易日里，它暴跌了5%。只有2018年的贸易战、2020年的新冠肺炎和今年2月的大回调才能相提并论。
a股基准贵州茅台股价从上周三的2006元高点下跌13%，至4个交易日的1712元。这种大幅下跌只是在2018年10月底业绩低于预期，以及今年2月大幅回调时发生的，即便是在去年新冠肺炎疫情爆发的时候。
茅台的基本面有变化吗？号码
茅台的经营有没有产生重大影响？也没有。
从国家战略来看，高利润产业应该更多地为国家的生育、科技创新和社会主义总体目标的实现服务。这一点毋庸置疑，也解释了茅台大跌的原因，但总是归结于宏观因素，似乎很难说过去。那么我们不妨回到股价最直接的影响因素——市场交易。
港股通开通以来，贵州茅台成为外资投资a股的最爱，当然也是观察外资走势的最佳标的。茅台股价的每一次异常，都能从外资的流入流出中捕捉到信息。比如“218”修正前后5个交易日，境外投资者卖出茅台128万股，净卖出金额224亿。又如，5月25日，茅台单日上涨6%，境外投资者买入142万股，净买入金额45亿。
我们发现最近几天外资净卖出贵州茅台非常大，一共卖出了81万股，净流出103亿。信号是什么？
2
股市下跌，外资砸？
另一方面，昨天a股市场尾盘，外汇债券出现了一波异常波动。下午3点左右，人民币对美元汇率一波贬值，幅度在0.5%左右，在汇率市场已经很大了。
富时中国A50指数不仅尾盘重挫，收盘时a股下跌2.8%，收盘后出现一波跳水，半小时内再度下跌3%，等于当天最大跌幅5.8%。
债券市场，15点开始集中下跌。中国10年期国债在15点开始出现一波收益率上升，这意味着债券价格大幅下跌。
这几天的美股市场，三大股指都在稳步攀升，只有中交所，经历了惨轮之后，教育股和互联网什么都不会说，连代表产业方向的新能源都跌得不像话。
港股和a股暴跌，股债齐踩，中交被集体抛弃，港股通连续几天处于净流出状态。虽然没有具体的数据支持，但如果把这些迹象串在一起，外资抛售甚至恶意做空的可能性很大。
我们不打算用阴谋论来指责外资的这种暴跌，但历史一再告诉我们，人们真的很难相信外资，尤其是美国资本，只是一个简单的套利。1997年东南亚和香港的金融危机，2018年新兴国家的经济危机，美国资本都要承担重要责任。
如今，随着中美博弈的日益激烈，美国人可以称得上是这一领域的专家，利用他们最好的金融手段来干扰对手，达到政治和经济的双重目的。至于手法，也很简单。一是大肆流入，抬高资产价格，然后疯狂砸市，通过其他衍生品做空最后实现短期盈利变现，从大跌中赚了不少钱。况且这一次是中国自己的政策受益空，是难得的机会。
昨日收盘后，一些媒体将股市和债市的大幅下跌归咎于外资外逃。
或许有人质疑，港股外资进出比较自由，他们可以肆无忌惮，但港股通这几天的净流出，也就是两百亿的规模，相比A股数十万亿的体量，只是几滴水花，这能激起多大的浪花？有人可能会质疑，外资投资港股相对自由，可以肆无忌惮。然而，港股通这几天的净流出，也就是200亿的规模，与a股几万亿元的成交量相比，只是几滴花。这能激起多少浪花？
别忘了，国内很多机构和散户早已将外资作为经营基准，跟随外资的步伐已经成为很多人的信仰。外资的运营只有几百亿，但由此带来的后续可达几百亿甚至上千亿。
此外，外资投资a股的渠道不仅仅是沪深港通的渠道，还有QFII。目前外资持有a股3.36万亿元，其中只有1.45万亿元北行资金通过沪深港通进入，另外近2万亿元通过QFII等其他渠道进入。如果这些资金同时参与砸，那就不仅仅是200亿了，损失更大。更重要的是，QFII运营数据要到本季度末才会公布。换句话说，即使崩盘，投资者也很难立即获得信息，愚蠢地跟风只会成为外资的“帮凶”。
况且QFII属于内资，监管力度比较大。它没有香港那么自由，但似乎打不过外资，比如比特币的突然暴涨。去年比特币的暴涨可以归结为流动性极度宽松，但这种情况现在显然不存在了。结合这两天港股a股的大跌，你真的相信比特币的暴涨与此无关吗？
三
我们对付不了外资？
然而，外资如何兴风作浪，是外资的事。这并不意味着我们无法应对。国家在这方面看得很清楚。
今年4月，短短一周，外资大幅度流入a股，超过400亿。流速很快，看起来量不大。然而，对a股的话语权并不小，甚至可以影响市场的“舆论”走向。
当时，中国证监会副主席方星海放出狠话:
一是证监会“看得清”外资入股a股。
第二，如果国外账户导致股市大幅波动，我们可以暂停其交易。
说白了，就是不欢迎外国投资者进来在a股兴风作浪，监管部门已经给出了严厉的警告。通俗地说，就是把难听的话放在第一位，不服从就停止交易！
如果这些监管措施有些简单粗暴，就会被批评为过度干预市场，影响海外投资者信心，那么利用“国家队”打击市场恶意外资就是一种尊重规则的自我保护行为。尤其是经历了2015年惊心动魄的“救市大战”之后，国家在这一领域经历了很多。
今天外资又变成净流入80亿，茅台也涨了3.27%，说明外资其实“意识到了现状”，跟中国政府作对不好。
四
如何看待市场前景？
谈完外资，我们还是回到大家关心的市场前景。
在今天的市场上，明显反弹的是新能源、消费(白酒)、互联网，甚至一些银行地产，这不可避免地会导致一些混乱？
我能理解，毕竟新能源代表的是全球工业革命，是一个“光明的未来”。然而，昨天刚被锤的白酒互联网地产银行，本该代表“颓废的过去”。为什么今天集体反弹？
我们不排除“国家队”稳定市场，但它回归资本市场也有自己的逻辑。从长期来看，肯定是符合国家和全球方向的，但短期的波动和背离其实是正常的，因为股价已经跌得太多了，总有人会逢低买入。
在更深层次上，一些不在民族工业方向的公司最终可能会消亡或成为日常生活的一部分。比如互联网正在淡出高增长的光环是事实，所以扼杀估值和逻辑也是事实，但从国家到人民，都离不开它，就像“水电和煤炭”一样，所以互联网作为基础设施的价值还在，不管是什么，都是公用事业股给的。
对于投资者来说，在他们关心自己祖国的未来之后，轮到他们关心何时讨价还价了。
现在，很难说这些代表“颓废过去”的股价已经跌到了合理的价格，因为没有人知道后续国家有哪些反垄断行动，出台了哪些降低生育率的政策。然而，这些股票的估值并不是很有吸引力。茅台的动态市盈率为46倍，过去十年的大部分时间都处于高位。
腾讯股价直到去年5月份才回到原来的位置，动态PE为20倍，有高有低，要等到中期报告结果公布后才能知道。不过根据披露的信息，估计结果不会很乐观。
今晚美联储也有一个关于利率的大型会议。
如果你想找便宜货，等等。
