股票解禁

1.什么是限售股解禁？

限售股是被限制出售的股票，只有在锁定期过后才能在市场上出售。最常见的类型如下:

(1)1)IPO时原股东手中的股票被限售36个月；

(2)对于非公开发行的股票，主要股东、海外战略投资者和董事会已经决定向谁出售。限制期36个月，剩余12个月；

(3)股权激励股票一般是公司奖励给管理层或员工的红股，最低销售期限为12个月。

目前这三种比较常见，还有其他的，比如股权分置改革中的限售股，股东承诺的限售股，但都不算太多。

2.限售股解禁真的会让股价下跌吗？

按照一般的思路，限售股解禁后，这些股份可能会在市场上卖出，导致股票下跌。但是，通过对数据的统计，我发现情况并不完全是这样的。根据解禁限售股的数量和类别有很大的区别。

统计样本为2016年2月20日至2017年2月20日的1469股解禁股。我们来看看他们在解禁后的一周和一个月里的跌宕起伏。在分析价格涨跌时，不能用绝对的价格涨跌，因为整体行情好的时候肯定涨得好，整体行情不好的时候肯定跌得多。所以要用相对于市场的超额收益，即解禁股的涨跌幅减去同期市场指数的涨跌幅。采用的市场指数是中证500指数。

结论:解禁比例高的股票表现较差。

比例有高有低，我用的指标是“解禁股占流通股的比例”，即本次解禁的股数/解禁前的流通股数。统计结果如下:

作者:魏链接:来源:知乎版权属于作者。商业转载请联系作者授权，非商业转载请注明出处。

当股份占流通股的比例达到10%时，这是一个分水岭。如果比例低于10%，影响不大。解禁后一周和一个月跑输大盘和跑赢大盘的大概率基本在50%左右，超额收益中位数也接近于零。如果比例高于10%，会有一定影响。跑输市场的概率基本在55%-60%之间，超额收益的中位数也在-1%-2%左右。

因此，如果解禁股占流通股的比例超过10%，仍然会对股价产生负面影响。我统计的1469只解禁股中，584只涨幅超过10%，占比40%。

结论:解禁股私募更惨。

以上介绍了解禁股的种类，包括IPO股东解禁股、定向增发解禁股和股权激励解禁股。其中股权激励解禁的一般比例比较小，没有影响。如果比例能超过10%，基本就是IPO股东解禁，私募解禁。

如果IPO股东解禁，要看原股东的意向。一些股东愿意在禁令后出售，因为他们想上市套现。一些股东希望保持对公司的控制，所以他们不必出售公司。

如果是私募解禁，通常这些机构，比如定增基金，都是贪图定增基金解禁时的折价，目的是解禁后卖出，所以有很强的卖出力量。另外，不要觉得有些股票跌破了定盘价，机构亏钱也不会卖。其实固定收益基金封闭期结束，基金经理需要变现，所以一般都是打包卖股票，不管哪个亏哪个赚。对于参与定增的机构来说，是整个组合的盈利，而不是个股的盈亏，不用想太多。

从减持动机来看，很明显解禁股定向增发更强，统计数据也支持这一结论。从解禁后一周和一个月的超额收益来看，IPO股东略跑输大盘，私募显著跑输大盘。

如何应对解禁？

综合以上分析，结论是:占流通股10%以上的解禁股定向增发，更有可能在解禁后一个月跑输大盘。当然，你不一定每次都输，但从概率上来说，这是一个负收益事件。做久了肯定吃亏，要避免。

对于其他情况，解禁股在统计上并不显著，不必过于担心。深圳生活网

XD解释

股票名称前面出现N字，表示这只股票是当天新上市的股票，字母N是英文new的缩写。投资者在看到一只带有N字头的股票时，不仅要知道这是一只新股，还要认识到这只股票的股价不受当天市场涨跌的限制，涨幅超过10%，跌幅超过10%。这样更容易控制风险，抓住投资机会。当股票名称前面出现XD字样时，表示当日为该股除息日，XD是英文“excluded”股息的缩写。在除息日，股价的基准价低于前一交易日的收盘价，因为从中扣除了利息差。当股票名称前面出现XR字样时，表示当日为该股除息日。XR是英语中Exclud Right的缩写。在除息日，股价也低于前一个交易日的收盘价，因为股价因为股数的扩大而被摊薄了。当股票名称前出现DR字样时，表示当天是这只股票的除息日和除息日。是d divide(利息)的缩写，r是Right的缩写。有些上市公司不仅分红，还送红股或配股，所以同时存在除权除息的现象。

说出单词:

在股利分配过程中，上市公司往往有两个日期，一个是登记日，另一个是除息日。同时，登记日的下一个交易日为除息日。

基准日，即在这个日期和前一个日期持有一只股票，将在下一个交易日支付股息，即向用户支付股息。

除息日，即扣除股息后的股价。前面加XD是一个标记，代表除息日，新股上市时在股票名称前面加N。

注意，分红行为并没有改变用户的资产，只是拉低了股价，获得了现金。

例如.一只股票，股价为10.00元，用户持有100股，基准日为10 1元(即每股分红0.1元)。

到除息日，用户账户收到现金= 0.1元(分红)* 100股= 10元，股价跌至0.1元，为9.9元，用户资产=获得现金股票市值= 10 990 =1000元。

可见，分红并没有增加用户的资产，也因为有分红要征税，用户的资产受到了损失。

用户卖出股票和持有股票时根据深圳生活网收税。一般税收征收规则如下(特殊情况除外):

如果你持有股票一年或一年以上，股息金额将不会被征税。

如果持股一个月到一年，分红金额按10%征税。

如果你在一个月内持有股票，股息金额将按20%征税。