对暗池的监管不足是导致投资者对欧洲资本市场缺乏信心的部分原因

德意志证券交易所的一份白皮书称，对暗池的监管不足是导致投资者对欧洲资本市场缺乏信心的部分原因。该文件概述了总部位于德国的交易所运营商对欧洲资本市场联盟的回应，委员会主席让 – 克洛德·容克(Jean-Claude Juncker)表示，场外交易市场导致缺乏透明度，这对投资者来说是个昙花一现。

虽然该文件承认暗池的一些好处，但它要求监管机构收紧规则以确保市场保持透明。

“在受监管的交易场所进行黑暗交易……在促进不希望通过活动推动市场的机构投资者进行大宗交易方面具有明显的好处，”该报称。

“然而，如果不加监管，这种固有的贸易执行缺乏透明度和监督可能使这种交易容易受到利益冲突，掠夺性交易行为和市场滥用的影响。根据定义，不受监管的场外交易无法为价格发现做出贡献。“

德意志交易所补充说，虽然MiFID II解决了它在某种程度上突出的一些问题，但可以做更多工作来揭示暗池，同时保持它们为机构投资者提供的价值。

长期以来，主要的交易所运营商一直担心，在2007年MiFID I推出后，暗池已经从灯火通明的市场进行了交易并影响了价格发现。

然而，暗池的支持者表示，黑暗交易长期以来一直是市场的一个特征，通过高接触经纪人促进，并认为降低公司交易而没有市场影响只会导致交易减少，而不是而不是驱动量到点燃的市场。